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图：黄金的价格连续第10个月提高了黄金持有量。数据表明，到8月底，中国人民银行的黄金储量增至7402万盎司，从7月起增加了60,000盎司。中国人民银行继续增加黄金持有量，以提高其黄金价格的性能。此外，美国美联储的利息会议是重新启动利率周期，这一消息导致上周达到创纪录的黄金价格。为了应对市场的预期，美联储将继续放松金融政策，中东的地缘政治不确定性仍然很高，许多主要银行在完成此人之前提高了对黄金价格的期望。全球中央银行继续增加其黄金持有量。其中，瑞银在2025年底提高了每盎司300美元至3,800美元的黄金价格预测，并提高了金价备货ST的200至$ 3,900 /盎司-2026中；此外，德意志银行最初希望黄金价格为每盎司3,700美元，但最近将2026年的平均黄金价格预测到每盎司4,000美元。德意志银行在最新报告中指出，考虑到各个国家 /地区对黄金银行的需求，黄金价格仍然有增长余地，该银行预计全球央行明年将购买黄金高达900吨。 Spot Gold在下半年的目标价为每盎司3,650美元，但Tumit上周在另一个高处是父亲。它在周二（9月23日）的盘中达到了每盎司3,791美元的高价，并在本周初进一步增加了3,800美元。众所周知，黄金和美元趋势点确实处于反向关系。从过去的历史趋势看，黄金在美联储开始降低利率之前和之后的几个月仍保持其上升趋势。近10个月后第nths，美国美联储在9月重新启动了降低利率的新周期。此外，经合组织还发布了一份报告，称随着美国经济增长的减慢，美联储预计将降低今年的联邦基金利率，预计最早在2026年将降低利率的两倍。虽然P P P的P P率不变，但我们认为，美国的交易指数是中性的，今年是中性和弱的。我们将继续对今年下半年黄金价格保持乐观，预计今年的下一轮黄金目标目标为每盎司3,880美元。 （Everbright Securities国际产品开发和零售研究部）