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图：预计“关税战争”有望引起新的挑战，以增加中国经济中的外国需求，并加强对当务之急的消费和国内需求。在全球市场上发动特朗普的2.0“关税战争”，全球化遇到了未婚挑战，全球政府缺陷问题变得越来越严重，反映了世界经济状况的不稳定，最初的不稳定的全球经济和贸易面孔也受到了威胁。当前，改变全球股票市场，黄金价格正在下跌，删除美元资产的情况可能不会在短期内发生变化。特朗普政府团队严格采取“美国第一”政策，并与“ Warfarethe Tariff”合作将继续在全球市场上陷入困境。耶鲁大学的经济学家指出，这种“乱差一奏”实质上是全球供应链的目标爆炸。美国仍然Aintains的服务贸易优势过高，衡量2,515.40亿美元在2024年扩大并筹集了1.21万亿美元，这主要与工业结构和经济发展阶段有关，但只有关税很难改变错位和错位。这种关税政策将参与美国的经济 - 在其他国家甚至开始采取报复措施之前，对美国的负面影响开始。特朗普2.0发起的“关税战争”旨在促进“美国第一”，并有望通过关税实现目标，以及“在谈判中筹集筹码，创造收入以抵消减税并重新衡量美国贸易。”但是，目前，由于经济和贸易关系深厚，世界各地很难分开。毫无疑问，对全球工业链和供应链系统的人工损害无疑会造成贸易障碍，贸易摩擦和贸易纠纷，这将导致o全球经济和贸易体系的严重失衡。美国的经济制度和贸易不能带来分离世界的巨大损失。从长远来看，信贷系统美元的钱不会阻止“崩溃”的出现，即“债务”的速度，也不会从现有的全球化网络中破坏美国。显然，这将很难实现。总体而言，特朗普2.0的“关税战争”创造了超过全球期望的风险和挑战，这严重影响了世界的经济秩序和市场期望。 “美国第一”是一种历史回归。首先，全球经济增长和贸易可能会加剧。特朗普2.0期间“美国第一”的持续方法是历史回归，不可避免地影响了现有的全球政治和经济秩序。 2025年1月，联合国发布了报告“世界经济状况和前景”（WESP），该报告预测了全球经济2025年的增长率保持在2.8％，类似于2024年。尽管全球经济表现出强大的韧性并承受一系列叠加的冲击，但其增长水平低于流行病之前的平均水平3.2％，主要是由于投资疲软，增长和较高的债务水平所强迫。同时，国际货币基金组织（IMF）发布了《世界经济前景报告》。预计2025年的全球经济增长率为3.3％，全球平均通货膨胀率下降。预计在2025年和2026年，它分别为4.2％和3.5％。但是，在特朗普2.0的持续影响和“关税战争”的后方，如果全球经济继续恢复，很难完全乐观。国际货币基金组织发布了关于美国政府宣布的关税步骤的声明，指出一旦经济增长薄弱，它显然给全球视角带来了主要风险。世界贸易组织在一个州说当前的步骤与自今年年初以来所提出的步骤结合使用，可能会导致全球一般贸易销量今年将近1％的商品，比以前的预测下降了近4％。其次，基本力量的一般竞争越来越强烈。不可否认的是，尽管美国经济在过去两年中表现出了一定的稳定性，但在短期内，其结构性困难将很难扭转，例如主要的财政缺陷和增加的财政利息成本。可以预测，特朗普时期2.0将会说，而不是对“重做美国”的愿景。地缘政治风险仍在继续，美国在其中的作用变得“不平衡”，这反映在世界领导角色的削弱中。结合一系列不寻常的对抗技术，例如“关税战争”，美国国际信贷遇到了空前的危机。此外，可以肯定的是，由于在与经济和贸易合作的2.0谈判中反复改变了特朗普的政策，并且关税谈判将面临新的信任。目前，基本力量之间的游戏更加激烈，最重要的是它集中在经济，贸易，技术等领域，并且它仍然会在短时间内控制，并且可能很快就不会落入“ Shisdide Trap”。关税战争加速了美国经济以特朗普在2.0处发动“税收战争”并不是“巨额收入”。在短期内，美国的收入可以增加并解决一些交易缺陷问题。但是，在中长期中，美国经济，美国金融市场和美元系统可能会发现更多的“反对”，即可能发生三种情况：首先，直接提高世界贸易成本，这将激发全球通货膨胀。目前，美国通货膨胀率没有返回预期的2％目标通胀。因此，作为Nega“税收战争”的影响力继续发酵，美国经济增长的前景将很难超过预期。其次，美国金融市场的变化将继续加剧，其中大型技术股票和银行股票在整个董事会中都大幅下降，并且具有高度赞赏和集中风险的美国股票市场可能会经历更高的频率和更高的未来更正；第三，面临美元系统康复的风险将逐渐增加，“债务化”将逐渐从本地加速到整个和多场，例如付款，货币储备和外汇投资。建立一个直接的当地资金，汇款和更独立的金融基础设施将加速，美元的国际部分将在中型和长期内显示出下降的趋势。综合审查，可以点燃的时间是美国搬到“ stagfl的一段时间ation”。数据表明，2024年的美国关税收入为770亿美元，约占财政收入的1.5％，只有0.27％的GDP（上图）（上图）。施加收入的关税的希望“只是对他人有害的，对他人有害，但没有利于自我与众不同。在极端的情况下，“全球化”的新范式可以从两个具体的数据中加速，其中一个是全球进出口市场的美国。促进“关税战争”，它可以加速全球经济和贸易模式的演变，并为重新全面化创造新的空间。美国的财政和贸易。美国单方面发动“关税战争”的主要目的是扭转贸易不足和增加美国财政收入的问题，但是这一目标显然很难实现。美国的贸易不足在2024年扩大，在贸易短缺的情况下，贸易短缺将近1.20亿美元，在这一阶段，在历史上达到了最高的阶段，在历史上达到了最高范围。过去的十年，中国对全球贸易体系的稳定锚定为全球贸易体系的稳定阶层，这是中国的稳定，根据世界银行的数据，中国将继续增加一定的胜利，这将成为世界上最大的出口，这将是全球数据的增长。大型市场，o制造力量和技术能力。全球化的加速和以中国为代表的“全球南部”的兴起，“前往美国”的潜在国际市场很大，将表达由RMB物业代表的非美元资产的对冲和长期投资物业。总结，在“关税战争”的阴影下，全球经济体系的演变和贸易是不可逆转的，链条的全球工业重建和重组的趋势将不会减少，并且不可避免的是各种类型的物业的“改变锚”。在此期间，我们仍然应该避免广泛的破坏和某些特性“崩溃”的潜在危险。美国股票市场，美元指数以及原油，黄金和比特币等主要财产将面临增加“关税战争”和全面游戏的压力。来自ChiNA的观点是自2018年中级美国的“贸易战争”以来，中国经济表现出强大的稳定和利益。从2018年到2024年，中国的GDP上升至18.94万亿美元，增长了39％。在期间，GDP的平均增长率保持超过5％，高于全球主要经济体的经济增长率。商品出口的规模增加到3.58万亿美元，同时增加了44％；过度的贸易造成了很高的记录，而2024年超额货物的规模达到了9921.6亿美元。从战略角度来看，中国加速了建造多元化的外国直接投资和贸易网络，不仅增加了“皮带和道路”等国家和地区的外国直接投资布局，例如东南亚，中东，中亚，中亚和拉丁美洲，而且还致力于扩大围绕高级的经济和贸易关系，加深贸易区域，加深贸易。全世界充分利用了两个市场和两个资源，并加速了“双流通”开发的新模式。未来的展览，尽管预计“税收战争”将对中国经济中的外国需求增长带来新的挑战，但中国的政策工具就足够了。一方面，这将使对国内消费者的需求成为重中之重，并完全部署稳定外国投资和与外国贸易的行动。另一方面，它将加深改革并扩大开幕式，坚持“做自己的事”，准确有效地实施宏观政策，促进稳定的经济和贸易增长，并为全球经济和贸易发展提供更大的保证。 （May -set是上海金融与发展实验室的特别研究人员。本文仅代表个人意见） 